Niezależnie od sytuacji makroekonomicznej i potencjalnego spowolnienia gospodarczego, warunkiem przetrwania lub utrzymania pozycji konkurencyjnej wielu firm, szczególnie zatrudniających specjalistów i ekspertów, jest utrzymanie stabilności kadry i wysokiego poziomu jej motywacji. Carrotspot dostarcza całego katalogu narzędzi HR, dobrze dopasowanych do bieżącej sytuacji firmy, w tym mniej kosztownych, do budowania indywidualnie adresowanych programów motywacyjnych, pozwala monitorować poziom zaangażowania zespołu w czasie i zapobiegać rotacji kadr także w czasie kryzysu, sprzyja oszczędnościom poprzez zastąpienie wielu osobnych rozwiązań – jednym zintegrowanym rozwiązaniem. Ponadto, wydatki z ZFŚS, które są regulowane prawem i obowiązkowe, poprzez partnerstwa usługodawców i dostawców towarów mogą pozostać atrakcyjnym motywatorem, nie generując dodatkowych kosztów. W celu ograniczenia ryzyka zarząd monitoruje systematycznie sytuację ekonomiczną w Polsce i na świecie, ze szczególnym uwzględnieniem tych sektorów rynku, z których pochodzą najczęściej klienci Carrotspot (szeroko pojęty sektor white collars: instytucje finansowe, firmy ICT, consulting, shared services) oraz innych segmentów, dla których dedykowane rozwiązania przygotowujemy. Zarząd posiada strategię dywersyfikacji rynku docelowego produktu: elementy lojalnościowe oraz grywalizacyjne są częścią strategii rynkowych także poza HR-tech. Ryzyko będzie jednak mitygowane w pierwszym rzędzie poprzez rozwijanie katalogu produktów, objętych platformą Carrotspot, dostępnych dla różnych poziomów budżetów i różnej gotowości firm na jego poszczególne komponenty.

Na potrzeby koncepcji Carrotspot przedłożonej Komisji Europejskiej, która otrzymała Seal of Excellence (Pieczęć Doskonałości) oraz dokumentacji dla Narodowego Centrum Badań i Rozwoju, które przyznało projektowi dotację, wykonano analizę konkurencji na rynku krajowym i międzynarodowym. Zgodnie z nią, żadne z rozwiązań obecnie funkcjonujących na rynku nie stanowi bezpośredniej konkurencji produktowej wobec Carrotspot, z uwagi na zakres proponowanych rozwiązań. Jest oczywiste, że na rynku tym działa wiele podmiotów, koncentrujących się jednak na innych lub wycinkowych rynkach produktowych (benefity materialne, rekrutacje). Platformy służące do analizy sentymentu czy do śledzenia zmian w kulturze organizacyjnej przedsiębiorstw są wprawdzie również rozwijane, ale nie w postaci zintegrowanej z wieloma innymi funkcjonalnościami dot. zarządzania kapitałem ludzkim – wartość naszego projektu polega też na tym że oferuje i zastępuje szereg dotychczasowych rozwiązań, co podnosi jego wartość dla HR (mniej pojedynczych systemów, nowoczesne zintegrowane funkcje, łączenie najważniejszych elementów polityki HR).

Katalog usług, które powstaną w wyniku realizowanych projektów i uzyskanego dofinansowania, zapewni trwałą konkurencyjność Carrotspot, a w niektórych segmentach rynku – jego przewagę. Unikalne rozwiązania w zakresie BI i AI, podobnie jak rozwiązanie blockchainowe, zostaną objęte ochroną patentową. Jednakże ewentualne powstanie konkurencyjnego produktu samo w sobie nie wyczerpie potencjału rynku. Polski rynek HR jest obecnie wart 12 mld zł; rynek globalny w 2018 r. był wart 400 mld $. O wartości rynku można przeczytać także tutaj,tutaj i tutaj.

Ryzyko konkurencyjne będzie mitygowane poprzez oferowanie wysokiej jakości produktu, odpowiadającego na potrzeby firm, z wyprzedzeniem do co najmniej znacznej części rynku.

Jednym z najważniejszych elementów strategii rozwoju Carrotspot jest stałe pozostawanie zarządu MC2 Innovations w kontakcie z klientami (pracodawcami), użytkownikami produktu (pracownikami, menedżerami i pracownikami HR), ekspertami HR, psychologami zarzadzania kapitałem ludzkim, psychometrami oraz partnerami biznesowymi, zajmującymi już uznaną pozycję na rynku, w celu pogłębiania rozumienia ich potrzeb a także prognozy trendów. Zarząd osobiście sprzedaje produkt, konsultuje jego nowe komponenty, model biznesowy, cenniki oraz analizuje feedback od klientów, związany z praktycznym wdrożeniem, zmianami wywołanymi w przedsiębiorstwie przez produkt, oraz oczekiwaniami wobec jego rozwoju. Ewentualne ryzyko niedopasowania strategii rozwoju produktu będzie mitygowane kontynuacją i poszerzaniem spektrum tych działań.

Rezygnacja któregokolwiek członka Zarządu może mieć negatywny wpływ na zdolność spółki do kontynuacji działalności. Mitygacja ryzyka związana jest z faktem, że członkowie zarządu są zarazem pomysłodawcami Carrotspot, wspólnikami i założycielami Spółki i Spółek zależnych oraz pozostają w ich władzach i posiadają łącznie większościowe udziały w spółce Emitenta, a także zaangażowali osobiste zasoby finansowe w znacznej wysokości w realizację założonego planu. Ryzyko wycofania się jest zatem b. niskie.

Zmiany prawne w Polsce, skoordynowane ze zmianami w obszarze Wspólnoty Europejskiej, dotyczą – jak w przypadku wszystkich innowacji technologicznych - istotnych dla Emitenta i Produktu obszarów regulacyjnych: cyberbezpieczeństwa, ochrony danych osobowych i ochrony prywatności. Zarząd i kadra Emitenta posiada wieloletnie praktyczne doświadczenie i kompetencje w zakresie prawno-regulacyjnym i technologicznym w obszarze prywatności, ochrony danych osobowych oraz cyberbezpieczeństwa. Członkowie zespołu Emitenta posiadają doświadczenie z implementacji i nadzoru europejskich wymagań prawno-regulacyjnych i technologicznych w ww. zakresie w porządku prawnym Polski (min. RODO, ochrona prywatności) oraz w działalności biznesowej w Polsce i poza jej granicami. Zarząd Emitenta monitoruje prace legislacyjne i polityki, w których angażują się kraje UE oraz globalne organizacje międzynarodowe standaryzujące wymagania regulacyjne. Członkowie zarządu Emitenta są odpowiedzialni za monitorowanie przede wszystkim regulacji prawnych i rynkowych, w szczególności dot. ochrony prywatności, danych osobowych oraz ochrony pracowników przed ocenami dokonywanymi w oparciu o AI, stronniczością i dyskryminacją, a także regulacji dot. odpowiedzialności za produkt, bezpieczeństwa sieci i systemów informacyjnych oraz praw własności intelektualnej, aby w razie pojawienia się zmiany przepisów dostosować się do nowych wymogów prawnych. W procesie budowy Carrotspot w szczególności uwzględniono Opinię Grupy Roboczej 2/2017 na temat przetwarzania danych w miejscu pracy z 8.06.2017 r. i Wytyczne w zakresie etyki dotyczące godnej zaufania sztucznej inteligencji Grupy ekspertów wysokiego szczebla ds. sztucznej inteligencji, analizowana jest także najnowszy White Paper KE - On Artificial Intelligence - A European approach to excellence and trust, z 19.02.2020.

Najważniejsze założenia Carrotspot dotyczące powyższych kwestii, to między innymi jawność działań pracodawcy, anonimowość wyników badań i ankiet, oraz dobrowolna zgoda na uczestniczenie w aktywnościach platformy. W zakresie merytorycznym Spółka przygotowuje się do certyfikacji na zgodność z normą 30414 i pokrewnymi (zarządzanie kapitałem ludzkim), w zakresie cyberbezpieczeństwa spółka przygotowuje się do certyfikacji zgodnie z ISO 27001, cyklicznie przeprowadza audyty za pomocą wyspecjalizowanych jednostek oraz w przypadku każdego klienta z wrażliwego obszaru usług finansowych przechodzi dodatkowe procedury sprawdzające.

Ryzyko związane z nieosiągnięciem kamieni milowych projektu NCBR należy podzielić na zawinione oraz wynikające z ryzyka badawczego. W przypadku ryzyka zawinionego kwota dotacji ulega zwrotowi. Mitygacja tego ryzyka polega na starannej i terminowej realizacji wymagań projektu. Emitent realizuje od grudnia 2018 r. projekt finansowany z POIR o wartości ponad 1,5 mln złotych, którego termin zakończenia mija na koniec marca 2020. Przeprowadzona w projekcie kontrola potwierdziła prawidłowość wydatkowania środków i realizacji projektu w warstwie merytorycznej. Na skutek tej oceny NCBR przyznał Emitentowi prawo do finansowania pozostałej części projektu w trybie zaliczki, zamiast refundacji. Potwierdza to umiejętność należytego prowadzenia takiego projektu. W przypadku ryzyka badawczego, które może wystąpić w projekcie badawczo-rozwojowym i zakończyć jego bieg, należy wziąć pod uwagę, że w takim przypadku nie występuje obowiązek zwrotu dotacji, a rozwiązania wytworzone i nadające się do wykorzystania pozostają własnością wytwórcy. Jednakże w projekcie, w którym wkład własny będzie uzupełniony przez środki z Emisji, także ryzyko badawcze jest bardzo ograniczone, ponieważ prace nie są zorientowane na wypracowanie nowych technologii bazowych BI, lecz na zebranie danych i zbudowanie na ich podstawie bazy danych i silnika je przetwarzającego, przy użyciu metod dobranych spośród znanych metod analityki danych. Innowacyjne jest zastosowanie technologii BI do przetwarzania nie tylko twardych danych biznesowych i HR ale także miękkich danych dotyczących firmowej polityki HR w celu analizy wpływu kapitału ludzkiego i polityki HR na wyniki ekonomiczne pracodawcy, w tym oszacowania stopy zwrotu z zastosowanych narzędzi motywacyjnych. Ryzyko nieosiągnięcia kamieni milowych przy tak sformułowanym zagadnieniu badawczym jest bardzo małe, i będzie mitygowane poprzez zaplanowaną współpracę zespołu Emitenta z ekspertami wyspecjalizowanej jednostki badawczo-naukowej.

Ryzyko takiej zmiany w zasadach funkcjonowania projektów NCBR, która będzie miała znaczący negatywny wpływ na beneficjenta Programu Operacyjnego Innowacyjny Rozwój, można uznać za bardzo niskie; regulacje ograniczają zmiany, nie dozwalając wprowadzania ich bez zgody organów UE, jak również ograniczając zakres zmian i ich adresatów.

Ryzyko związane z niedojściem do skutku emisji akcji może spowodować ograniczenie zakresu i harmonogramu rozwoju produktu, a w związku z tym przyszłej pozycji konkurencyjnej, i konieczność poszukania innych źródeł sfinansowania tej części kapitału własnego. W przypadku gdy nie zostanie osiągnięty próg minimalny, środki zostaną zwrócone inwestorom, a spółka będzie kontynuować realizowany obecnie z powodzeniem plan sprzedaży produktu Carrotspot w obecnej jego postaci, poszukując innych źródeł finansowania.

W przypadku osiągnięcia progu minimalnego i jednocześnie nieosiągnięcia założonej kwoty, ze zgromadzonych środków zostaną sfinansowane te działania, które będą możliwe do sfinansowania, a spółka będzie kontynuować zarówno sprzedaż produktu, jak i rozmowy z polskimi i zagranicznymi inwestorami profesjonalnymi (VC, business angels, inwestorzy branżowi) którzy będą zainteresowani połączeniem swoich aspiracji w zakresie wyróżniającego się na rynku produktu oraz swojej inwestycji finansowej z posiadaną przez Spółkę dotacją i już wytworzonym produktem.

Spółka zaangażuje wówczas w realizację projektu NCBR dodatkowe pożyczki od założycieli, przychody z innych gałęzi działalności spółki i spółek zależnych oraz przychody wypracowane w Carrotspot, ograniczając rozwój pozostałych komponentów do czasu pozyskania inwestorów w innym trybie. Wartością zaangażowania inwestorów zewnętrznych jest bowiem nie tylko kapitał, ale także relacje oraz wiedza i doświadczenie.

NWZA Spółki w dniu 25.02.2020 uchwaliło uprzywilejowanie akcji serii A (akcji założycieli), które zapobiegnie wrogiemu przejęciu Spółki, w szczególności przez konkurencję, pozwalając zarazem na dalsze finansowanie jej potrzeb z kapitału akcyjnego.

Ryzyko nieosiągnięcia zakładanego tempa rozwoju nie jest zerowe, ponieważ Spółka i produkt są na etapie rozwoju, który wprawdzie nie jest zalążkowy (pre-seedowy czy seedowy), ale nie jest też fazą ekspansji, w której ryzyko jest niskie. Obecny etap rozwoju spółki to early-stage: stabilna sprzedaż i powiększająca się baza klientów. Osiągane zyski nie są na poziomie wystarczającym do dynamicznego rozwoju i szybkiego zwiększania sprzedaży i dlatego nadal pojawia się potrzeba pozyskiwania dodatkowego finansowania. Ryzyko inwestycyjne w tej fazie jest większe niż na etapie ekspansji, jednakże ważnym aspektem jego mitygacji jest fakt, że pomniejszone jest ono w 60% o zaangażowane środki POIR finansujące badania i rozwój produktu w obszarze innowacji. Wypłata dywidendy pozostaje aktualnym planem na 2021 r. (za 2020 r.) a ryzyko jej opóźnienia będzie mitygowane przez intensywny rozwój produktu w obszarach pożądanych przez klientów, elastyczny i atrakcyjny cennik, oraz sprawny dział sprzedaży. Elementem mitygacji ryzyka będzie także w 2020 r. przygotowanie ze środków POIR – Go to brand (uzyskane dofinansowanie w grudniu 2019) strategii internacjonalizacji produktu i prezentacja produktu samodzielnie oraz z partnerem strategicznym w wybranych krajach Europy i świata.

W przypadku, gdyby nie udało się znaleźć inwestora zewnętrznego, finansowego lub branżowego, prowadzone obecnie rozmowy z globalnym liderem branżowym i funduszami VC zakończyły się niepowodzeniem, i nie zostałaby podjęta decyzja o wejściu na NC/GPW lub decyzja ta zostałaby opóźniona/zablokowana przez organ regulacyjny (KNF), utrudniony będzie obrót papierami wartościowymi przez Inwestorów, a cena w obrocie prywatnym będzie w większym stopniu objęta ryzykiem przeszacowania lub niedoszacowania.