Przed podjęciem decyzji dotyczącej inwestycji w instrumenty finansowe Spółki International Brands Trading Spółka Akcyjna (dalej: „Spółka”, „IBT”), inwestorzy powinni z uwagą przeanalizować przedstawione poniżej czynniki ryzyka, a także pozostałe informacje zawarte w niniejszym dokumencie. Należy mieć na uwadze, iż każdy z wymienionych poniżej czynników ryzyka, jeżeli wystąpi, może mieć negatywny wpływ na działalność poprzez niezgodne z przewidywaniami oraz niekorzystne kształtowanie się przychodów, wyników działalności, sytuacji finansowej oraz dalszych perspektyw rozwoju spółki. Wynikiem zaistnienia któregokolwiek z niżej wymienionych czynników ryzyka może być spadek rynkowej wartości instrumentów finansowych spółki, co w konsekwencji może narazić inwestorów na utratę części lub całości zainwestowanego kapitału.

Przedstawiona poniżej lista czynników ryzyka nie jest katalogiem zamkniętym. Możliwe jest, że w przyszłości nastąpią zmiany w otoczeniu spółki lub w jej działalności, które spowodują powstanie dodatkowych czynników ryzyka nieujętych w niniejszym dokumencie. Poniżej przedstawiono czynniki ryzyka, które znane są na dzień sporządzenia dokumentu zarządowi Spółki. Wskazanie danych czynników ryzyka nie świadczy o tym, że sytuacje takie miały miejsce w przeszłości. Kolejność zaprezentowanych czynników ryzyka nie stanowi o ich istotności. Jednocześnie wraz ze wskazaniem czynników ryzyka dokonano opisu ewentualnych działań jakie podejmuje Spółka w celu ograniczenia ich wpływu na działalność.

Wiele ze wskazanych poniżej ryzyk dotyczy spółki zależnej tj. IBT International Brands Trading sp. z o.o., w której prowadzona jest główna działalność operacyjna.

►Ryzyka dotyczące IBT International Brands Trading sp. z o.o.,

Ryzyko makroekonomiczne

Działalność gospodarcza związana Spółki prowadzona jest głównie na rynku polskim oraz rynku niemieckim. Znaczny wpływ na wysokość osiąganych przychodów oraz rozwój Spółki mają takie wskaźniki ekonomiczne jak wzrost PKB, poziomy wynagrodzeń, wysokość dochodów gospodarstw domowych oraz ich wydatków, wysokość dochodu rozporządzalnego, a także kształtowanie się polityki fiskalnej. Pogorszenie się koniunktury gospodarczej na rynku polskim lub niemieckim, w tym niekorzystna zmiana powyżej wskazanych wskaźników, może wpłynąć na zmniejszenie wydatków konsumpcyjnych gospodarstw domowych, siły nabywczej społeczeństwa i wysokości popytu konsumpcyjnego, w szczególności w przypadku produktów nie będących produktami tzw. pierwszej potrzeby (a więc produktów Spółki). Powyższe, może negatywnie wpłynąć na wartość przychodów spółki, uzyskiwane rentowności oraz na tempo wzrostu skali działalności. Zarząd Spółki monitoruje sytuację na rynkach, na których prowadzi sprzedaż produktów dopasowując ofertę Spółki do aktualnych tendencji panujących na rynku. Jednocześnie dywersyfikacja geograficzna (Niemcy oraz Polska) pozwala na minimalizowanie wpływu powyższych negatywnych czynników na całość działalności.

Ryzyko zmiennego otoczenia prawnego

Na działalność Spółki, jak i na działalność każdego podmiotu gospodarczego, mają wpływ zmieniające się przepisy prawa lub różne jego interpretacje. Ewentualne zmiany przepisów prawa, w tym prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, prawa spółek handlowych i prawa podatkowego mogą zmierzać w kierunku negatywnie oddziałującym na działalność Spółki. Co więcej, wejście w życie nowej, istotnej dla obrotu gospodarczego regulacji, może wiązać się z problemami interpretacyjnymi lub niejednolitym orzecznictwem sądów.

Ryzyko związane z konkurencją

Spółka jest narażona na konkurencję ze strony innych podmiotów działających na rynku dostawy słodyczy do sieci handlowych i punktów detalicznej sprzedaży. Nisza rynkowa, w której działa Spółka (tj. dostarczanie słodyczy nie będących w regularnej sprzedaży na rynku polskim i niemieckim) charakteryzuje się wysokim rozdrobnieniem oraz, zgodnie z wiedzą Spółki, brakiem istotnych podmiotów aspirujących do roli liderów w tym segmencie. Działania Zarządu Spółki na przestrzeni ostatnich lat wykształciły cenną sieć kontaktów z odbiorcami produktów Spółki, a zdolność Spółki do dostarczenia atrakcyjnych cenowo niszowych produktów spowodowała, że Spółka stała się rozpoznawalnym graczem na rynku. Zamiarem Zarządu Spółki jest uzyskanie na przestrzeni najbliższych lat pozycji niekwestionowanego lidera rynkowego przynajmniej na rynku polskim. Niemniej, nie można wykluczyć, że wejście na rynek podmiotu zdolnego zaoferować przewagę cenową w stosunku do Spółki może prowadzić do obniżenia marży na sprzedaży Spółki, a w konsekwencji na spadek wyników finansowych.

Ryzyko uzależnienia od znaczących dostawców

Spółka współpracuje z wieloma dostawcami produktów, które następnie są dostarczane do punktów handlowych. Obecnie nie występuje znacząca koncentracja dostawców zewnętrznych Spółki przekraczająca 10% wartości produktów na kontrahenta (z wyłączeniem podmiotów powiązanych). Dlatego też wspomniane ryzyko występuje w ograniczonym zakresie. Jednak w przyszłości, wraz ze wzrostem skali działalności Spółki, nie można wykluczyć, że udział ten wzrośnie.

Ryzyko kursu walut obcych

Ze względu na fakt, że Spółka importuje z krajów pochodzenia produkty wprowadzane na rynek polski oraz niemiecki, poziom kursu walut obcych może mieć wpływ na jej wyniki finansowe. Część sprzedaży jest realizowana na terenie Niemiec w walucie euro, co stanowi tzw. hedging naturalny względem dostawy. Nie mniej koszty stałe działalności ponoszone są w przeważającej wielkości w polskich złotych (np. wynagrodzenia, biuro w Warszawie, księgowość, częściowo koszty logistyki). W celu uniknięcia negatywnego wpływu kursu walut obcych na wyniki finansowe, Spółka planuje korzystać również w dostępnych instrumentów finansowych umożliwiających zabezpieczanie się przed niniejszym ryzykiem.

Ryzyko związane z poziomem kapitału obrotowego

Spółka, jak każdy podmiot z branży handlowej, potrzebuje dostępu do kapitału obrotowego. Wynika to z tego, że dokonuje zakupów produktów niejednokrotnie w systemie przedpłat, podczas gdy sprzedaż produktów odbywa się z wydłużonymi terminami płatności. Współpraca w dużymi sieciami handlowymi niesie ze sobą konsekwencje tego, że płatności za produkty Spółka otrzymuje z 30, a nawet 60 – dniowym opóźnieniem od terminu dostawy. Powyższe wiąże się z koniecznością zaangażowania relatywnie wysokiego kapitału w produkty i zapasy oraz należności od kontrahentów. Brak dostępu do kapitału obrotowego może spowodować ograniczenie możliwości wzrostu skali działalności. Niniejsza oferta instrumentów finansowych Spółki ma na celu pozyskanie środków, które przeznaczone zostaną na uzupełnienie aktywów obrotowych kluczowych do skokowego wzrostu skali. Z kolei wzrost skali Spółki może spowodować większa pozycję negocjacyjną wobec dostawców jak i odbiorców, co powinno pozwolić Spółce na wynegocjowanie lepszych warunków w zakresie terminów płatności i wygenerować nadwyżkę finansową. Brak pozyskania środków finansowych w odpowiedniej wysokości może spowodować ograniczone możliwości osiągnięcia zakładanej skali działalności na przestrzeni najbliższych lat i konieczność pozyskania środków z innych źródeł (np. faktoring, kredyty obrotowe), które będą wiązały się z dodatkowymi kosztami finansowymi.

Ryzyko utraty kluczowych pracowników

Istotną wartość Spółki stanowią kluczowi pracownicy, którzy wypracowali, jako zespół, unikalne know-how oraz relacje z odbiorcami i dostawcami w zakresie handlu słodyczami z segmentu premium. Utrata kluczowych pracowników mogłaby wpłynąć negatywnie na relacje z kontrahentami Spółki, zaś zatrudnienie nowych pracowników wiązałoby się z długotrwałym procesem rekrutacji oraz wdrożeniem do działalności Spółki, co wpłynęłoby na termin osiągnięcia przez nich oczekiwanej efektywności. Zarząd Spółki ma na uwadze powyższe ryzyko i w celu związania kluczowych pracowników ze Spółką zapewnia atrakcyjne warunki pracy oraz system motywacyjny.

Ryzyko związane z planami Spółki

Zamiarem Spółki jest skokowy wzrost sprzedaży w ciągu najbliższych lat obrotowych oraz osiągnięcie pozycji niekwestionowanego lidera w sprzedaży słodyczy segmentu premium w Polsce. Nie można wykluczyć, że nawet w przypadku pozyskania odpowiednich środków finansowych oraz sprzyjającej koniunktury gospodarczej, plany te nie zostaną w pełni zrealizowane, co z kolei może powodować ryzyko spadku wartości instrumentów finansowych Spółki. Nie mniej, Zarząd oraz kluczowi pracownicy Spółki są jednocześnie jej współwłaścicielami, co znacząco zwiększa motywację do efektywnej pracy na rzecz Spółki oraz mityguje wspomniane ryzyko do minimum.

Ryzyko związane z dopasowaniem oferty do zmieniających się trendów rynkowych

Trendy rynkowe oraz preferencje konsumentów mają istotne znaczenie dla Spółki oraz możliwości generowania zakładanych poziomów sprzedaży w przyszłości. Może wystąpić ryzyko, że Spółka nie dostosuje oferty do zmieniających się trendów, w skutek czego produkty dostarczone do punktów handlowych nie zostaną sprzedane w zakładanej ilości. Spółka przeciwdziała wspomnianemu ryzyku poprzez selektywną sprzedaż relatywnie niewielkich partii produktów oraz ograniczone zapasy magazynowe.

Ryzyko stanów magazynowych

Wraz ze wzrostem skali działalności stan zapasów magazynowych ulegnie zwiększeniu, co może w konsekwencji spowodować ryzyko utraty wartości stanów magazynowych w przypadku braku możliwości zbycia produktów z pierwotnie zakładaną marżą na sprzedaży. Spółka przeciwdziała wspomnianemu ryzyku poprzez sprowadzanie produktów w ilości i typie wcześniej uzgodnionych z potencjalnymi odbiorcami i punktami handlowymi oraz utrzymuje stan zapasów na poziomie adekwatnym do skali działalności.
Ryzyko wypierania słodyczy
Wpływ na popyt słodyczy w przyszłości mogą mieć ogólnoświatowe trendy promujące walkę z otyłością oraz zdrowy styl życia, w tym odżywiania. Ewentualny udział instytucji państwowych w tym trendzie może przejawiać się w zmianie zasad opodatkowania produktów o wysokiej zawartości cukru. Istnieje również ryzyko wprowadzenia konieczności specjalnego znakowania takich produktów. W takim przypadku, Spółka będzie dążyła również do sprzedaży słodyczy premium wpisujących się w ewentualne tendencje rynkowe (np. opartych o składniki ekologiczne, z niską zawartością tłuszczy, cukru, glutenu, etc.). Nie mniej, nie można wykluczyć znaczącego wpływu wyżej wymienionych tendencji na poziom wyników finansowych Spółki w przyszłości.

Ryzyko związane z transakcjami z podmiotami powiązanymi

Spółka zawiera transakcje dostawy i odbioru produktów ze spółkami powiązanymi, tj. ze spółką IBT International Brands Trading GmbH (Niemcy) oraz IBT International Brands Trading Sdn Bhd (Malezja). Spółka dysponuje polityką cen transferowych, jednak nie można wykluczyć przypadku ewentualnego zakwestionowania przez organy podatkowe metod określania przez Spółkę warunków rynkowych dla transakcji z podmiotami powiązanymi, co może mieć wpływ na wyniki finansowe.

Ryzyko związane z dostarczeniem produktów złej jakości

W przypadku dostarczenia do odbiorców produktów złej jakości lub z krótkim terminem przydatności na spółkę mogłyby zostać nałożone ewentualne kary umowne lub docelowo zawieszenie współpracy ze spółką przez dane punkty handlowe. Sytuacje takie nie wystąpiły w dotychczasowej działalności Spółki, jednak z uwagi na wydłużony łańcuch logistyczny, jak i prognozowany skokowy wzrost skali działania, nie można wykluczyć takiej sytuacji w przyszłości.

Ryzyko związane z utratą zaufania odbiorców Spółki

Spółka dostarcza produkty podmiotom handlowym, z których każdy ma swoje wymagania co do jakości produktów, terminowości dostawy i zapewnienia odpowiedniej ilości produktów. Biorąc pod uwagę, że Spółka latami wypracowywała odpowiednie know-how oraz relacje handlowe, ewentualne niezgodności w zakresie jakości, terminów czy sposobu dostawy mogłyby wpłynąć na utratę zaufania przez odbiorców wobec Spółki, a w konsekwencji na znaczne ograniczenie współpracy lub jej zawieszenie. Sytuacje takie nie miały miejsca w przeszłości. Odpowiednio zoptymalizowany łańcuch logistyczny oraz wyszkoleni pracownicy pozwalają na znaczne ograniczenie takiego ryzyka w przyszłości.

Ryzyko związane ze spadkiem przychodów

Spadek sprzedaży może być spowodowany wieloma czynnikami takimi jak: pojawienie się konkurencji ze zbliżoną ofertą do oferty Spółki, głęboką recesją w gospodarce, wzrost bezrobocia i spadek realnych dochodów w społeczeństwie, które pośrednio przełożą się na siłę nabywczą konsumentów.

Ryzyko związane ze wzrostem kosztów

Przewidywania spółki, dotyczące kosztów funkcjonowania spółki, bazują na obecnych wartościach oraz estymacji prowadzonej na podstawie dotychczasowych doświadczeń. Istnieje ryzyko niespodziewanego wzrostu kosztów surowców, energii, pracy, który może przełożyć się na niższe wyniki finansowe spółki.

►Ryzyka dotyczące International Brands Trading spółka akcyjna

Ryzyko związane z wypłatą dywidendy w przyszłości

Emitent planuje wypłatę dywidendy w 2021 r., jednak możliwość wypłaty dywidendy w przyszłości oraz jej wysokość będzie zależeć od szeregu czynników, w tym: dostępnej do podziału kwoty zysku i kapitałów rezerwowych (tj. osiągania przez Spółkę dodatnich wyników finansowych w przyszłości), wydatków i planów inwestycyjnych, zysków generowanych w danym okresie, rentowności czy stopnia zadłużenia Emitenta. Ponadto, zgodnie z Kodeksem spółek handlowych, dywidenda jest wypłacana wyłącznie w przypadku, gdy Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podejmie stosowną uchwałę o przeznaczeniu zysku do podziału pomiędzy akcjonariuszy. Zarząd nie jest zobowiązany do proponowania Walnemu Zgromadzeniu podjęcia takiej uchwały za dany rok obrotowy. Nawet jeżeli Zarząd zarekomenduje przeznaczenie zysku za dany rok obrotowy na wypłatę dywidendy, Zarząd nie może zagwarantować, że Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podejmie odpowiednią uchwałę umożliwiającą wypłatę dywidendy. Brak pewności co do możliwości wypłaty dywidendy i dotrzymania zasad określonych w polityce dywidendowej mogą mieć negatywny wpływ na działalność Spółki, jej sytuację finansową, a także wyniki działalności Spółki i cenę Akcji Oferowanych.

Ryzyko niezrealizowania celów inwestycyjnych z pozyskaniem zbyt małego kapitału

Przyjęta strategia zakłada zebranie całości planowanego kapitału. Brak osiągnięcia tego celu może wpłynąć na spowolnienie procesu inwestycyjnego spółki. Emitent ma plany na pozyskanie środków inwestycyjnych z innych źródeł finansowania tj. z faktoringu, kredytów obrotowych.

Ryzyko zmiennego otoczenia prawnego

Na działalność Emitenta, jak i na działalność każdego podmiotu gospodarczego, mają wpływ zmieniające się przepisy prawa lub różne jego interpretacje. Ewentualne zmiany przepisów prawa, w tym prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, prawa spółek handlowych i prawa podatkowego mogą zmierzać w kierunku negatywnie oddziałującym na działalność Emitenta. Co więcej, wejście w życie nowej, istotnej dla obrotu gospodarczego regulacji, może wiązać się z problemami interpretacyjnymi lub niejednolitym orzecznictwem sądów.

Inwestowanie w podmioty poszukujące finansowania na platformach crowdfundingowych może być bardzo zyskowne, ale jak każda inwestycja wiąże się także z ryzykiem. Jeśli zdecydujesz się zainwestować w w/w podmioty, które przedstawiają, na udostępnionej przez Beesfund S.A. przestrzeni na Platformie Crowdfundingowej (strona internetowa www.beesfund.com) informacje o projekcie Emitenta, musisz zdawać sobie sprawę z pięciu ważnych ryzyk i je zaakceptować:

1. Utrata całości lub części kapitału
Inwestując w projekt znacznie bardziej prawdopodobne jest, że utracisz zainwestowane środki, niż uzyskasz zwrot z inwestycji lub ponadprzeciętny zysk.

Nie powinieneś w ten sposób inwestować więcej kapitału, niż jesteś w stanie stracić bez utraty standardu życia.

2. Brak płynności
Prawie wszystkie inwestycje przedstawiane na udostępnionej przez Beesfund S.A. przestrzeni na Platformie Crowdfundingowej charakteryzują się bardzo niską płynnością. Jest bardzo mało prawdopodobne, że pojawi się płynny rynek wtórny dla akcji przedsiębiorstwa. Prawdopodobnie nie będziesz w stanie sprzedać swoich akcji do czasu, gdy firma zacznie być notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych, bądź rynku New Connect w Warszawie lub kupi ją inna firma. Nawet jeśli firma będzie kupowana przez inną firmę, twoja inwestycja może nadal charakteryzować się bardzo niską płynnością. Nawet w przypadku udanego biznesu płynność lub sprzedaż akcji może być mało prawdopodobna przez wiele lat od momentu dokonania inwestycji. W przypadku firm, dla których dostępne są możliwości rynku wtórnego, znalezienie nabywcy lub sprzedawcy może być trudne, a inwestorzy nie powinni zakładać, że wcześniejsze wyjście będzie dostępne tylko dlatego, że istnieje rynek wtórny.

3. Rzadkość dywidend
Większość podmiotów poszukujących finansowania rzadko wypłaca dywidendy. Oznacza to, że jeśli inwestujesz w biznes przedstawiany na udostępnionej przez Beesfund S.A. przestrzeni na Platformie Crowdfundingowej, prawdopodobnie nie zobaczysz zwrotu kapitału ani zysku, dopóki nie będziesz mógł sprzedać swoich akcji. Nawet w przypadku udanego biznesu jest to mało prawdopodobne przez wiele lat od momentu dokonania inwestycji. Powyższe ryzyko nie jest ryzykiem ogólnym, ale również ryzykiem związanym z działalnością Emitenta.

4. Rozwodnienie akcji
Wszelkie inwestycje dokonywane w podmioty przedstawiane na udostępnionej przez Beesfund S.A. przestrzeni na Platformie Crowdfundingowej mogą ulec rozwodnieniu akcji. Oznacza to, że jeśli firma pozyska dodatkowy kapitał w późniejszym terminie, wyemituje nowe akcje dla nowych inwestorów, a odsetek firmy, który posiadasz, zmniejszy się. Te nowe akcje mogą również mieć pewne preferencyjne prawa do dywidend, wpływów ze sprzedaży i innych spraw, a korzystanie z tych praw może działać na Twoją niekorzyść. Twoja inwestycja może również ulec rozwodnieniu w wyniku przyznania opcji (lub podobnych praw do nabycia akcji) pracownikom, usługodawcom lub niektórym innym osobom, z którymi prowadzona jest działalność firmy.

5. Dywersyfikacja ryzyka
Inwestycje dokonywane w podmioty przedstawiane na udostępnionej przez Beesfund S.A. przestrzeni na Platformie Crowdfundingowej powinny być dokonywane tylko w ramach dobrze zdywersyfikowanego portfela. Oznacza to, że powinieneś inwestować tylko niewielką część swojego kapitału inwestycyjnego w pojedynczą spółkę. Większość kapitału powinna być inwestowana w bezpieczniejsze, bardziej płynne aktywa. Oznacza to również, że powinieneś rozłożyć swoje inwestycje pomiędzy wiele firm, zamiast inwestować dużą kwotę w tylko jedną spółkę.